Рост экономики Беларуси в январе-сентябре 2021 года был вызван, в основном, низкой базой прошлого года и удачной конъюнктурой на внешнем рынке

В январе-сентябре 2021 года экономика Беларуси показала максимальные темпы роста за последние три года. Внешнеторговый оборот вырос почти на треть по сравнению с прошлым годом. Но эти успехи объясняются низкой базой прошлого года, ростом мировых цен на сырьевые товары в этом году, а также незначительным влиянием санкций против предприятий нефтехимической отрасли.

В этом году кардинально изменилась структура вклада основных видов деятельности в формирование темпов ВВП. Прочти все основные виды деятельности изменили свое влияние на противоположное. Исключением стала информация и связь, которая не только продолжила вносить положительный вклад в экономику, но и увеличила его.

Промышленность из аутсайдера прошлого года в январе-сентябре 2021 года стала основным драйвером роста ВВП. Положительный вклад в рост ВВП внесли снабжение электроэнергией, газом, паром, горячей водой и кондиционированным воздухом, торговля и транспорт. Отметим, что положительный вклад торговли и транспорта в экономику обеспечил рост промышленности.

Отрицательный вклад в темпы ВВП внесли строительство и сельское хозяйство, драйверы роста прошлого года. Причем основной причиной ухудшения в сельском хозяйстве стал низкий урожай в этом году, а строительство ушло в минус из-за смены основного вида деятельности на БелАЭС, уменьшения инвестиций и объема работ, услуг.

Рост в промышленности в январе-сентябре этого года обеспечили аутсайдеры прошлого года: нефтехимическая отрасль, машиностроение, а также снабжение электроэнергией, газом, паром, горячей водой и кондиционированным воздухом.

При этом снижение показало только производство резиновых и пластмассовых изделий, прочих неметаллических минеральных продуктов.

Отметим, что несмотря на санкции объем производства в обрабатывающей промышленности в июне-сентябре остался на уровне апреля, в том числе и в Витебской области. Причем влияние изменения цен на нефть на объемы производства было минимальным. То есть несмотря на санкции Нафтан сохранил объемы производства.

В январе-сентябре 2021 года рост индекса производства отмечен почти по всем отраслям. При этом на фоне высокой базы прошлого года рост более 5% показали только деревообработка и фармацевтика.

В январе-сентябре 2021 года по сравнению с январем-сентябрем 2020 года объем экспорта увеличился на USD 7,5 млрд, или на 36,1%, до USD 28,15 млрд, а объем импорта – на USD 6,6 млрд, или на 28,5%, до USD 29,65 млрд.

В результате, в январе-сентябре 2021 года отрицательное сальдо внешней торговли товарами составило USD 1,5 млрд и уменьшилось на 37,1% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.

В этом году значительно увеличился товарооборот Беларуси с Россией и ЕС благодаря увеличению оборота нефти и нефтепродуктов как в физических объемах, так и росту мировых цен. Причем, если рост импорта нефти из России ухудшил сальдо торговли с ней, то рост экспорта нефтепродуктов в Европу соразмерно улучшил сальдо торговли с ЕС.

Торговля нефтью и нефтепродуктами в январе-сентябре, USD млн

Источник: Белстат, расчеты InComeIn.biz

Отметим улучшение внешней торговли со странами СНГ без государств-членов ЕАЭС, в первую очередь, с Украиной, за счет экспорта нефтепродуктов.

Экспорт услуг за январь-сентябрь 2021 года составил USD 7,5 млрд, увеличившись по сравнению с январем-сентябрем 2020 года на 19,5%. Импорт услуг за этот же период составил USD 4,15 млн, увеличившись по сравнению с 2020 годом на 21,0%. Сальдо внешней торговли услугами за январь-сентябрь 2021 года составило USD 3,35 млн и по сравнению с январем-сентябрем 2020 года выросло на 17,7%.

В январе-сентябре 2021 года по сравнению с аналогичным периодом 2020 года во внешней торговле услугами уменьшилась доля России, но увеличилась доля стран вне СНГ без стран ЕС.

На сальдо внешней торговли услугами в 2021 году положительно повлиял рост экспорта компьютерных услуг (в первую очередь, в США), при сохранении положительным сальдо транспортных услуг (благодаря росту экспорта продукции нефтехимии).

Отметим значительное ускорение темпов роста экспорта компьютерных услуг в августе-сентябре этого года из-за низкой базы прошлого года после начала релокации предприятий IT-сектора.

Укрепление российского рубля к доллару и евро в этом году привело к укреплению и белорусского рубля, так как доля российского рубля в корзине валют составляет половину. При этом Нацбанк вынужден поддерживать паритет белорусского рубля к российскому, чтобы сохранить конкурентоспособность белорусских товаров на российском рынке.

В январе-сентябре этого года чистая прибыль организаций по сравнению с прошлым годом выросла в 2,7 раза до BYN 12,3 млрд. Но основной причиной роста чистой прибыли стало укрепление белорусского рубля к доллару и евро и, соответственно, уменьшение курсовых разниц. В результате такой "бумажной" прибыли предприятия вынуждены платить большие налоги на прибыль, ухудшая свое финансовое положение.

Так, доходы республиканского бюджета по налогу на прибыль уже за 9 месяцев превысили годовой план.

В январе-сентябре этого года выросли поступления по всем видам доходов, при этом основной рост поступлений произошел от налога на добавленную стоимость и доходов от внешнеэкономической деятельности. Основными причинами увеличения доходов от внешнеэкономической деятельности и налога на добавленную стоимость стали рост объемов промпроизводства и экспорта.

Благодаря росту доходов дефицит республиканского бюджета уменьшился по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на BYN 0,7 млрд и составил BYN 1,1 млрд. Тем не менее, согласно скорректированным планам, дефицит республиканского бюджета по итогам года превысит BYN 6,0 млрд.

Для уплаты выросших налогов предприятия вынуждены увеличивать объем задолженности перед банками. Это частично компенсировало уменьшение задолженности по кредитам и займам за январь-сентябрь из-за укрепления белорусского рубля. В результате уменьшение задолженности по кредитам и займам за 9 месяцев составило BYN 2,1 млрд. Отметим возобновление выдачи льготных кредитов в III квартале этого года. В результате доля необслуживаемых активов в активах, подверженных кредитному риску, на 1 октября составила 5,6%, увеличившись за январь-сентябрь на 0,8 п.п.

Ухудшение финансового положения значительной части белорусских предприятий в этом году привело к замедлению темпов роста реальной заработной платы и, соответственно, доходов населения.

В результате в этом году произошло замедление темпов роста розничной торговли, особенно непродовольственными товарами, индекс товарооборота которыми вышел в плюс только в сентябре. Этому способствовало и уменьшение задолженности по потребительским кредитам физлиц.

В сентябре инфляция в годовом выражении превысила 10%. При этом основной рост индекса потребительских цен обеспечили продовольственные и непродовольственные товары. Основными причинами роста инфляции в этом году стали импорт внешней инфляции, отмена льгот по НДС, высокие ставки по кредитным ресурсам и административное сдерживание цен.

В отличие от прошлого года, когда из-за двух кризисов на внутреннем валютном рынке сформировалась чистая покупка валюты, в январе-сентябре этого года чистая продажа валюты составила почти USD 1,0 млрд. При этом основные изменения произошли на рынке субъектов хозяйствования – резидентов и рынке физлиц. Отметим чистую продажу валюты населением в III квартале, что объясняется отсутствием роста заработных плат на фоне отложенного спроса и роста инфляции.

Сальдо продажи-покупки валюты на внутреннем рынке в январе-сентябре, USD млн

Источник: Нацбанк

Благодаря чистой продаже валюты на внутреннем рынке и распределению специальных прав заимствования Международного валютного фонда еще почти на USD 1,0 млрд, несмотря на выплаты по гособязательствам, объем ЗВР Беларуси на 1 октября составил USD 8,5 млрд.

Краткосрочный прогноз

Темпы роста экономики Беларуси и промпроизводства продолжат замедляться на фоне увеличивающейся базы конца прошлого года.

Внешняя торговля продолжит рост, так как цены на нефть и другие сырьевые товары останутся высокими.

Это означает, что курс белорусского рубля к основным валютам слабеть не будет, соответственно, будет расти бумажная прибыль у организаций и увеличиваться задолженность предприятий перед банками.

Темпы роста средней заработной платы и доходов населения увеличиваться не будут, поэтому население продолжит оставаться чистым продавцом валюты.

ЗВР на конец года удержится на нынешнем уровне в USD 8,5 млрд.

Рост мировых цен на продукты питания и низкий урожай в Беларуси усилит давление на индекс потребительских цен, поэтому рост инфляции сохранится.

Доходы республиканского бюджета уменьшаться не будут, поэтому дефицит бюджета будет меньше запланированных BYN 6 млрд.

Если варианты обхода санкционных ограничений по нефтепереработке и машиностроению были найдены, то неопределенность по вопросу негативных последствий санкций против экспорта калийных удобрений сохраняется.

Подписание Союзных программ по интеграции России и Беларуси и согласование цен на газ на 2022 год позволяют надеяться на сохранение объемов производства и внешней торговли в следующем году даже в случае введения новых санкций против Беларуси.

В то же время искусственно созданный миграционный кризис на западной границе Беларуси может привести к серьезным ограничениям транзитного потенциала страны и соответствующим экономическим потерям. В случае закрытия границы с Польшей и другими соседями, потери на транзите могут составить сотни миллионов долларов в год. К тому же остающиеся на территории Беларуси тысячи мигрантов потребуют дополнительных расходов на содержание или принудительную репатриацию. А, учитывая, что в цели мигрантов не входит работа и встраивание в белорусскую экономику, без проблем и конфликтов не обойдется.