В 2018 году белорусская экономика не смогла выполнить прогнозный параметр по росту ВВП в 3,5%, остановившись на уровне 3%. И хотя это выше прошлогоднего значения, становится понятно, что эффект низкой базы 2015-2016 годов Беларусью уже выбран, и фаза восстановительного роста экономики заканчивается.
Промсектор, вносящий основной вклад в экономику, замедлялся в течение всего года, а его доля в росте ВВП сократилась почти в два раза. При этом остальные виды деятельности не увеличили свои доли в ВВП. Из-за низкого урожая негативно на ВВП в прошлом году повлияло и сельское хозяйство.
Значительные выплаты по валютным гособязательствам и сокращение на треть чистой продажи валюты населением не позволили в 2018 году нарастить объемы ЗВР. Причем из-за роста средней заработной платы в последние месяцы прошлого года чистая продажа валюты сошла на нет.
Сдержанная денежно-кредитная политика и сокращение объемов господдержки позволили Нацбанку выполнить планы по инфляции, снизить ставку рефинансирования до 10% и удержать ее на этом уровне.
Белорусские предприятия испытывали острую нехватку средств для развития, но объемы ресурсов в национальной валюте ограничены обязательствами перед международными кредиторами. При этом ресурсы в валюте на внутреннем рынке не имеют источников роста: население постоянно сокращает объемы срочных депозитов, а валютные ресурсы банков перетекают от промсектора в торговлю и обратно. Внешние ресурсы дороги и увязаны с требованиями по структурным реформам. Чтобы улучшить статистику по плохим долгам промпредприятий, в конце прошлого года их часть была переоформлена в обычную задолженность.
Основным драйвером роста белорусской экономики в 2018 году стала розничная торговля, но источники ее роста – заработные платы и потребительское кредитование – вызывают все большее опасение у правительства и Нацбанка. Темпы роста средней зарплаты в разы превысили темпы роста производительности труда, а прирост задолженности населения по кредитам не уменьшается, несмотря на введенные ограничения, создавая дополнительные риски в случае замедления экономики.
Производственные связи и основные рынки сбыта со странами СНГ и, в первую очередь, с Россией сохраняют зависимость белорусской экономики от ситуации в этих странах, и низкие темпы роста их экономик не позволяют обеспечить рост белорусской экономики не ниже среднемировых. Другими причинами низких темпов роста экономики являются невысокая доля высокотехнологичных секторов в экономике, низкая деловая активность и негативный инвестиционный климат.
Поэтому аналитики агентства "Бизнес-новости" не видят оснований не только для ускорения роста ВВП, но и удержания его на уровне прошлого года. По их оценкам, в 2019 году рост ВВП не превысит 2%.
Подробный анализ ситуации в экономике за 2018-2019 годы и краткосрочный прогноз содержатся в обзоре "Экономика Беларуси – 2018-2019".
