Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Решение принято на фоне роста инфляции выше прогнозных значений, по итогам года она ожидается на уровне 4,6–4,9%. ЦБ отметил, что восстановление российской экономики в четвертом квартале остановилось, возобновление роста регулятор ожидает весной 2021-го — по мере нормализации ситуации с заболеваемостью ковидом. В возможности дальнейшего снижения ставки ЦБ усомнился — его сигнал о будущих действиях стал более жестким.
Решение Банка России по ключевой ставке было предсказуемым. Однако в природе происходящего ЦБ не уверен: в начале 2021 года инфляция останется, по его ожиданиям, повышенной, на уровне 5% год к году, не исключена среднесрочная трансформация повышенных инфляционных ожиданий в цены. Динамика экономических показателей при постэпидемическом восстановлении экономик пока большой вопрос для экономистов. ЦБ сейчас ожидает в 2021 году пониженной инфляции, но не уверен, сохранится ли вообще "окно" для снижения ключевой ставки.
Снижение Банком России ключевой ставки на последнем в 2020 году заседании совета директоров было событием маловероятным после того, как стало очевидным из оперативной статистики Росстата: ноябрьский подъем инфляции выше 4% год к году не случайность, определенное повышение есть и в декабре. Совет директоров сохранил ставку до следующего заседания на уровне 4,25%, однако более важно объяснение происходящему, данное главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной на пресс-брифинге и в заявлении Банка России по этому решению. Резюмируя эти заявления, ЦБ сейчас не имеет уверенного объяснения событий с инфляцией в конце 2020 года.
Рабочие версии ЦБ об инфляции конца года выглядят так.
