Повышенная инфляция охватила практически весь мир, но ключевые экономики вряд ли выступят единым фронтом. Условия для этого не сложились: и США, и ЕС, и Китаю в борьбе с всемирной инфляцией приходится преодолевать разнообразные внутренние препятствия – как экономические, так и политические.
Инфляция в США превысила 6% в годовом выражении, вернувшись к уровням 1990 года, но глава Федрезерва Джером Пауэлл настаивает, что она носит временный характер, и не намерен поднимать ставку до того, как будет полностью свернута программа количественного смягчения.
Байден и его администрация делают все необходимое для борьбы с инфляцией с точки зрения микроэкономики: наращиваются портовые мощности и объемы производства микрочипов, возможно, будут распечатаны резервы Минобороны – остается только заняться снижением ввозных пошлин, в первую очередь – на товары из Китая.
Но эффект всех этих мер будет ограниченным, ведь в конечном счете инфляция – это не микро-, а макроэкономическая проблема, и держать ее под контролем – задача ФРС.
Китайская экономика замедляется: темпы роста уже ниже докоронавирусных. Прогнозы роста ВВП страны на следующий год снижаются: например, Bank of America теперь ожидает 4% вместо 5,3%.
Как следствие, центробанк страны, несмотря на заметное ускорение инфляции и особенно цен производителей, скорее будет смягчать политику, чтобы не создавать дополнительных препятствий росту.
Не спешит с ужесточением политики и ЕЦБ. Инфляция в Еврозоне по итогам октября составила 4,1% в годовом выражении, а в Германии, крупнейшей экономике блока, достигла 4,5%, это рекорд с 1993 года. Группа экономических советников при канцлере уже потребовала от ЕЦБ официальных разъяснений того, как именно единый регулятор намерен бороться с инфляцией. Но глава ЕЦБ Кристин Лагард вряд ли пойдет на ужесточение политики только из-за претензий Германии.
