Цены на железную руду в течение 15-22 ноября 2024 года продемонстрировали уверенный рост на основных биржах, что стало неожиданностью для участников рынка. Январские фьючерсы на Далянской товарной бирже поднялись на 4,2% до $106,06/т, на Сингапурской – также на 4,2% до $100,7/т. Несмотря на положительный недельный тренд, цены остаются ниже, чем в начале месяца, из-за слабости фундаментальных факторов.
Основным катализатором роста стали ожидания дополнительных экономических стимулов в Китае. Власти активно пытаются поддержать ослабленный сектор недвижимости, являющийся ключевым потребителем стали. Хотя новости о банкротстве крупного застройщика Evergrande стали поводом к беспокойству, положительные сигналы, такие как облегчение требований к ипотеке и финансовая поддержка инфраструктурных проектов, укрепили оптимизм рынка. Дополнительно росту цен способствовал предпраздничный спрос со стороны китайских сталелитейных предприятий.
В то же время высокие запасы руды в китайских портах остаются сдерживающим фактором. Трейдеры внимательно оценивают баланс между текущим спросом и значительными поставками от ведущих экспортеров, таких как Vale и Rio Tinto, стабильно поддерживающие уровень добычи.
В конце недели рынок немного потерял импульс из-за роста глобальных экономических рисков, однако остался в зоне прироста. Ожидается, что в ближайшее время цены на железную руду будут колебаться в пределах $100-107/т в зависимости от действий китайского правительства и динамики спроса на сталь. Хотя краткосрочная перспектива выглядит положительной, ключевым вызовом для рынка остается нестабильность в секторе недвижимости Китая, ограничивающая долгосрочный потенциал роста.
«Пока мы не ожидаем значительного роста цен на железную руду, учитывая высокий уровень предложения и ограниченность перспектив его потребления в Китае. Существующих стимулов недостаточно для быстрого роста внутреннего спроса на сталь, в то время как на внешних рынках китайские производители сталкиваются с ограничительными мерами. В будущем протекционизм по отношению к китайской стальной продукции может возрасти еще больше, учитывая наличие чрезмерных мощностей в китайской металлургии и намерения нового президента США Дональда Трампа ввести новые пошлины против Китая» – считает аналитик GMK Center Андрей Глущенко.
Мировые агентства имеют разные ожидания по ценам на железную руду в краткосрочной и долгосрочной перспективах, учитывая динамику спроса и предложения, а также экономические риски в Китае.
Fitch Ratings прогнозирует цены на сырье на уровне $105/т, в 2025-м – $90/т, в 2026 году – $85/т.
Аналитики Goldman Sachs ожидают дальнейшее снижение, прогнозируя $85/т в четвертом квартале 2024 года из-за возможного избытка предложения и замедления сталелитейной активности в Китае.
Ожидание BMI являются следующими – $110/т в 2024 году, $100/т – в 2025-м, и постепенное снижение до $78/т к 2033 году. Британский международный коммерческий банк HSBC Holdings ожидает, что цены на железную руду в 2024 году будут на уровне $100/т. Capital Economics прогнозирует, что котировки руды будут варьироваться на уровне $99-100/т.
