Ноябрь 2024 года для глобального рынка коксующегося угля стал месяцем стабильности с незначительными ценовыми колебаниями. В Австралии (FOB Australia) премиальный коксующийся уголь удерживал уровень $203/т. Между тем, на китайском рынке CFR China цены снизились на 0,5% и к концу месяца составили $214/т. В то же время в середине месяца наблюдались колебания в пределах $3-4. Основными факторами, влияющими на ситуацию, стали ограниченная рыночная активность, ожидание новых экономических стимулов в Китае и слабый спрос на сталь.
Австралийский рынок оставался стабилен на фоне низкой активности покупателей в первые дни месяца. Индийские участники рынка отмечали праздники, а китайские покупатели ограничивались незначительными закупками. Несмотря на разговоры об экономических стимулах в Китае, реального повышения спроса не произошло. К тому же, стабильные погодные условия в Австралии снижали риски перебоев в поставках. Предложение оставалось сбалансированным, а трейдеры, не имея значительного влияния на продажи, удерживали цены на текущем уровне.
Китайский рынок, в свою очередь, демонстрировал умеренный спад. Сталелитейные заводы придерживались стратегии низких запасов и покупали небольшие объемы в портах, избегая долговременных контрактов из-за ожиданий дальнейшего снижения цен. В то же время, слабость внутреннего рынка стали усиливала негативное давление на цены. Торговая активность оставалась ограниченной, а большинство участников рынка находились в режиме ожидания зимнего роста спроса или дополнительных стимулов со стороны китайского правительства.
В краткосрочной перспективе рынок FOB Australia, вероятно, сохранит стабильность, если не произойдет неблагоприятных погодных явлений или резкого увеличения закупок Китаем. На CFR China снижение цен может продолжиться, учитывая превышение предложения над спросом на внутреннем рынке. В то же время стимулирующие меры со стороны китайского правительства могут улучшить общий экономический климат и поддержать спрос на коксующийся уголь ближе к концу года.
Ноябрь продемонстрировал действие на рынок слабых фундаментальных факторов. Зима и возможные экономические инициативы в Китае станут определяющими факторами, влияющими на динамику рынка коксующегося угля в ближайшие месяцы.
По прогнозам S&P Global, ситуация на рынке коксующегося угля в 2025 году будет оставаться сдержанной, со склонностью к снижению цен из-за ограниченного спроса и глобальной экономической неопределенности. В первом квартале цены будут в диапазоне $190-210/т FOB Australia, при этом дальнейшее падение будет сдерживаться высокими производственными издержками. Участники рынка также указывают на возможное сокращение производства в США из-за низкой рентабельности экспорта, что может снизить предложение и частично поддержать цены.
Дополнительные вызовы для рынка могут возникнуть из-за изменения тарифной политики США и Китая. Восстановление Китаем 3% импортных пошлин на американский уголь с начала 2025 года вместе с перспективой дальнейших торговых ограничений создает неопределенность для экспортеров. В то же время американские поставщики, вероятно, переориентируются на другие рынки, такие как Индия, которая продолжает наращивать сталелитейные мощности.
Индия может стать потенциальным драйвером рынка: запуск новых доменных печей крупных производителей, таких как Tata Steel, будет стимулировать спрос на коксующийся уголь. Однако у страны есть собственные производители угля, конкурирующие с австралийскими поставщиками.
На китайском рынке угля остаются сдержанные ожидания из-за слабого спроса в сталелитейном секторе. Экономическая ситуация в стране продолжает оказывать давление на цены, а реализация новых стимулирующих мер выглядит недостаточной для существенного оживления спроса. Без разрешения кризиса недвижимости потребление стали в Китае может оставаться низким, что отрицательно скажется и на объемах импорта угля.
«Мы ожидаем, что к концу первого квартала 2025 года станет понятно, по какому сценарию последует динамика производства стали в Китае. Если стимулы окажутся недостаточными и производство стали снизится, это будет оказывать давление на цены сырья, в т.ч. коксующегося угля», – отметил аналитик GMK Center Андрей Глущенко.
