Во второй половине года ЕАБР прогнозирует замедление роста белорусской экономики: импульс для экспорта ослабнет в условиях стабилизации внешнего спроса и усиления внешнеэкономического давления на экономику Беларуси, указывается в ежемесячном макроэкономическом обзоре ЕАБР.
Как указывается в обзоре, рост белорусской экономики в мае-июне начал замедляться. Национальный банк повысил ставку рефинансирования в условиях возросшей инфляции. Поддержка экономики со стороны бюджетной политики сокращается. Рост белорусской экономики за полугодие достиг 3,3% г/г, однако месячная динамика в мае-июне замедлилась.
По расчету ЕАБР, ВВП страны увеличился примерно на 3,8% г/г в июне после роста около 5,3% в мае и более 7% в апреле. При этом изменение ВВП за месяц с устранением сезонных колебаний оценивается ЕАБР около 0% в мае и июне.
Схожую динамику демонстрирует и сводный индекс экономических настроений, рассчитываемый НБ РБ (2021): индикатор рос с начала года до апреля, после чего снизился. Динамика ВВП и экономических настроений может указывать на завершение периода восстановления белорусской экономики после спада прошлого года.
"Это в том числе проявляется в ослаблении роста промышленности, которая стала драйвером роста экономики в начале года благодаря усилению внешнего спроса. При этом заметную поддержку ВВП оказывает сектор информации и связи: его вклад в прирост ВВП за полугодие достиг 0,6 п.п. На внутренний спрос продолжат влиять высокая неопределенность, замедление роста доходов населения и увеличение стоимости кредитования. Рост обрабатывающей промышленности в июне замедлился до 6,1% г/г – с 12,3% г/г в мае. В результате ее вклад в прирост ВВП за полугодие уменьшился до 2,3 п.п. с примерно 2,4 п.п. за пять месяцев. На динамике промышленного производства сказывается исчерпание эффекта низкой базы, скорее всего, в секторах нефтепереработки и выпуска калийных удобрений", – поясняют аналитики банка.
По их прогнозам, рост производства обрабатывающих отраслей, скорее всего, замедлится во II полугодии в условиях сдержанного внутреннего спроса, завершения периода интенсивного восстановления экономической активности за рубежом и действия ограничений со стороны ряда западных стран.
Недооцененность белорусского рубля снизилась в апреле-июле 2021 года, и его курс к валютам стран – основных торговых партнеров приблизился к равновесному. За II квартал стоимость корзины валют снизилась на 1,5%, а за июль – еще на 1,4%.
"Мы допускаем, что к концу текущего года белорусская валюта может ослабнуть к доллару, если рост внешнего спроса замедлится и начнут проявляться эффекты введенных западными странами ограничений. Тем не менее неопределенность оценок этих последствий крайне высока", – поясняется в обзоре.
