Инвестиционная группа ICU прогнозирует замедление роста реального ВВП Украины в 2026 году до 1,2% с 2,1% в 2025 году, в то время как в июле компания прогнозировала рост ВВП на уровне 2,5% в этом году и 2,8% в следующем году.
«Макроэкономические риски находятся под контролем, но восстановление экономики происходит медленно», — говорится в обновленном макроэкономическом прогнозе ICU, опубликованном во вторник.
МКУ отметил, что решение Европейского союза (ЕС) о предоставлении кредита Украине направлено на создание условий для макроэкономической стабильности, финансирование дефицита бюджета и поддержку резервов Национального банка в 2026-2027 годах. Оно также закладывает основу для реализации новой программы сотрудничества с Международным валютным фондом как минимум на следующие два года.
В то же время, для полного покрытия оборонных нужд, инвестиционная группа считает, что Украине потребуются дополнительные двусторонние займы и гранты.
ICU ожидает, что замедление экономического роста будет вызвано главным образом повреждением энергетической и транспортной инфраструктуры в результате российских атак, нехваткой электроэнергии и сложностями с морским экспортом, что приведет к временной остановке крупномасштабного производства.
К дополнительным сдерживающим факторам относятся постепенное сокращение дефицита государственного бюджета и фискальные стимулы, а также задержки в инвестициях в бизнес из-за высоких рисков для безопасности. Ожидается, что ключевым драйвером роста останется частное потребление.
Согласно прогнозу ICU, к концу 2026 года годовая инфляция достигнет 6-7%, а Национальный банк Украины начнет смягчение денежно-кредитной политики в конце января, с суммарным снижением ключевой процентной ставки на 200 базисных пунктов за год – до 13,5%.
Согласно прогнозам компании, Национальный банк Украины в 2026 году, как ожидается, незначительно ослабит гривну на фоне замедления инфляции и роста внешнеэкономических дисбалансов. Курс гривны к доллару прогнозируется на уровне 44,3 грн/1 доллар к концу следующего года, что немного выше июльского прогноза в 44,9 грн/1 доллар. Ожидается, что резервы останутся на рекордном уровне благодаря финансированию со стороны ЕС.
По оценкам ICU, к концу 2025 года инфляция достигнет 8,3%, обменный курс составит 42,4 гривны за 1 доллар, международные резервы составят 53,1 млрд долларов, дефицит текущего счета составит 18,2% ВВП, дефицит бюджета (без учета государственных грантов) — 22% ВВП, а государственный долг достигнет 101% ВВП.
На 2026 год компания прогнозирует инфляцию на уровне 6,3%, международные резервы в размере 52,3 млрд долларов, дефицит текущего счета в размере 16,8% ВВП, дефицит бюджета в размере 19% ВВП и государственный долг в размере 109% ВВП.
