В мае 2026 года экономические условия для казахстанских производителей остались сложными. Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей Казахстана, рассчитываемый Freedom Holding Corp., зафиксировался на отметке 49,0 пунктов (против 48,9 пункта в апреле).
Данный показатель свидетельствует о незначительном ухудшении экономического положения предприятий: состояние сектора планомерно ухудшается 5-й месяц подряд.
Сокращение производства и рекордное истощение запасов
После кратковременного роста в апреле индекс новых заказов вновь вернулся в зону падения. Участники исследования фиксируют снижение спроса и проблемы с финансированием. Возобновление спада новых заказов привело к тому, что производители 5-й месяц подряд снижают объемы выпуска продукции. При этом темп спада стал наименее выраженным за весь текущий период, так как предприятия сфокусировались на выполнении полученных ранее контрактов.
Стремление своевременно отгрузить готовую продукцию заказчикам привело к резкому истощению материально-технической базы. Зафиксировано рекордное сокращение объема невыполненных заказов и запасов готовой продукции — темп падения стал наиболее сильным с момента начала сбора данных в марте 2019 года.
Уровень занятости в секторе также продолжил снижение, однако темп сокращения штата оказался самым слабым за последние 4 месяца (респонденты объясняют отток кадров увольнениями по собственному желанию). Покупательная активность заводов стабилизировалась, прервав 4-месячный спад, но запасы приобретенного сырья сокращаются наиболее стремительными темпами с марта 2023 года.
Ближневосточный конфликт и давление издержек
На операционную деятельность заводов продолжает оказывать давление внешняя конъюнктура. Ранее аналитики отмечали, что рост производственных издержек на казахстанских предприятиях был напрямую спровоцирован обострением военного конфликта на Ближнем Востоке. Геополитическая напряженность привела к глобальному удорожанию логистики, срыву цепочек поставок и росту цен на сырье.
Майские данные подтверждают сохранение этих негативных факторов: сроки поставок продолжают увеличиваться из-за задержек на границах и логистических перебоев. Подорожание сырья влечет за собой существенный рост цен на ресурсы для производства. При этом инфляция цен на готовую продукцию осталась умеренной: часть компаний переложила возросшие издержки на заказчиков, а часть была вынуждена снизить цены реализации под давлением конкуренции.
Руководитель экономических исследований ТОО «Freedom Holding Operations» Салтанат Мухамбеталиева подчеркивает: «В середине 2-го квартала обрабатывающие отрасли Казахстана подали противоречивый сигнал. Постепенное восстановление индексов выпуска продукции после мартовского дна происходит на фоне сжатия операционного буфера: индексы невыполненных заказов и запасов резко снизились до 7-летних минимумов. Это свидетельствует о переходе бизнеса к адаптивной модели с фокусом на краткосрочные процессы в условиях нарастающих логистических ограничений. Деловые ожидания в горизонте 1 года сохраняются в зоне оптимизма, указывая на потенциал восстановления при условии притока новых заказов».
