Китай объявил о неожиданном снижении ставок по кредитам через несколько дней после заседания высшего руководства Коммунистической партии, что свидетельствует об усилиях правительства по стимулированию отстающей второй по величине экономики мира.
Народный банк Китая объявил в понедельник, что ставка по однолетним кредитам, широко используемая в качестве ориентира для корпоративного кредитования, будет снижена на 0,1 процентного пункта до 3,35 процента, что стало первым подобным снижением с августа прошлого года.
Пятилетняя ставка, влияющая на ценообразование ипотечных кредитов, также была снижена на 0,1 процентного пункта впервые с февраля, до 3,85 процента.
Сокращение произошло после того, как центральный банк Китая снизил так называемую ставку обратного репо - семидневную ставку, используемую для определения цены краткосрочного кредитования, - на 0,1 процентного пункта до 1,7 процента. ЦБ Китая заявил, что этот шаг направлен на «усиление антициклических корректировок для более эффективной поддержки реальной экономики».
В понедельник ЦБ Китая также снизил ставки по так называемым постоянным кредитным линиям - кредитам, предоставляемым банкам, нуждающимся в краткосрочной наличности, - на 0,1 процентного пункта по всем срокам погашения.
В последние годы Китай неоднократно снижал основные ставки по кредитам на фоне длительного замедления роста цен на недвижимость и слабого внутреннего потребления. Политики вынуждены принимать более активные меры по укреплению доверия инвесторов и потребителей.
Официальные данные на прошлой неделе показали, что рост экономики во втором квартале составил 4,7 процента, не оправдав прогнозов, а показатели в секторе недвижимости ухудшились.
«Этот количественно скромный, но символически значимый набор действий сигнализирует о готовности правительства, наконец, использовать макроэкономические стимулы для поддержки ослабевающей экономической активности», - сказал Эсвар Прасад, профессор экономики из Корнельского университета.
Снижение ставок последовало за третьим пленумом Коммунистической партии Китая - закрытого заседания, за которым пристально наблюдают, и на котором элитный Центральный комитет партии определяет направление своей политики. В этом году на мероприятии, которое завершилось в четверг, официальные лица выразили обеспокоенность состоянием экономики и пообещали дополнительную поддержку.
В последние месяцы Пекин разрешил государственным предприятиям покупать непроданное жилье, чтобы справиться с замедлением рынка недвижимости. Но признаков улучшения ситуации в секторе мало: в прошлом месяце цены на новое жилье упали на 4,5 процента, что стало самым большим показателем почти за десять лет.
За последние годы система установления ставок в Китае претерпела значительные изменения: такие ставки, как LPR, привязаны к среднесрочному кредитному механизму, устанавливаемому ЦБ, который влияет на ликвидность банковского сектора. Пань Гуншэн, глава центрального банка, в июне намекнул, что в будущем ставка репо будет играть более важную роль в формировании политики.
Линн Сонг, главный экономист ING по Большому Китаю, сказал, что снижение ставки в понедельник «можно рассматривать как сигнал ЦБ о новом статусе семидневной ставки обратного репо в качестве основной политической ставки», в зависимости от того, будут ли другие базовые ставки также снижены в ближайшие недели.
Аналитики предупредили, что влияние таких сокращений, скорее всего, будет умеренным. Прасад сказал, что сокращение LPR «вряд ли будет эффективным», если «не будет сопровождаться фискальными стимулами и более широкими политическими реформами, чтобы возродить слабеющее доверие частного сектора».
«Если Народный банк Китая серьезно относится к денежному стимулированию, ему следует снизить ставки гораздо существеннее», — сказал Джулиан Эванс-Притчард, глава отдела экономики Китая в Capital Economics. «Однако усилия по стабилизации долгосрочной доходности и сдерживанию обесценивания валюты означают, что масштабное снижение ставок по-прежнему маловероятно».
Доходность 10-летних суверенных облигаций Китая в понедельник упала до 2,24 процента после снижения, а курс юаня снизился до почти двухнедельного минимума в 7,28 за доллар.
