Решение снизить ключевую ставку сразу на один процентный пункт принято — по решению совета директоров Банка России она составляет теперь 4,5% годовых. Таких дешевых денег в новейшей истории России не было никогда. ЦБ допускает и дальнейшее снижение ключевой ставки в июле.
Ни ключевая ставка ЦБ, ни ее предшественница, ставка рефинансирования, никогда в истории Банка России на таком низком уровне не устанавливались — уровень ставки в 5,5% годовых удерживался полгода с сентября 2013 года по март 2014 года. Поэтому в то, что ЦБ примет именно такое решение, сохранялось сомнение до последнего момента — в таких условиях финансовый рынок РФ никогда еще не работал.
ЦБ настаивает на том, что его решение вызвано необходимостью выполнения единственной задачи — сохранения среднесрочной инфляции на уровне 4% годовых.
Противоэпидемические ограничения экономической активности снимаются несколько позже, чем предполагалось, и, по словам Эльвиры Набиуллиной, спад ВВП во втором квартале 2020 года может быть больше 8%, но менее 10%. Второй фактор — продление ограничений ОПЕК+ на экспорт нефти.
Банк России в нынешней ситуации уже совершенно уверенно рассматривает свою денежно-кредитную политику как мягкую, тем более что радикального пересмотра диапазона нейтральной ключевой ставки (сейчас — 5–6% годовых) ЦБ предпринимать не намерен. Одновременно Эльвира Набиуллина уверена в том, что в 2020–2022 годах в экономике не будет наблюдаться отрицательных кредитных ставок (процент по ставкам ниже инфляции). ЦБ не видит и рисков убыточности банковского сектора по итогам 2020 года — ожидается небольшая прибыль.
