Несмотря на продолжение восстановительных процессов в конце осени, 2020 год, по данным Банка России, экономика завершит в депрессивном состоянии. Октябрь большинство экономических агентов потратили на подготовку к предполагаемой второй волне ограничений экономической активности, а в ноябре к весенней стратегии ограничения потребления вернулось и население. В ноябре-декабре "депрессивная" волна может оказаться выше "восстановительной" — экономической активностью надежно завладели ожидания, имеющие все шансы открыть новый год без празднований.
Ноябрьская "Картина экономики", опубликованная в понедельник Банком России, описывает развитие еще сентябрьских трендов, зафиксированных в октябрьском выпуске бюллетеня. Аналитики ЦБ приводят оценки ряда расчетных индикаторов, демонстрирующих, что в октябре большая часть экономических агентов во всех отраслях активно готовилась ко второй волне эпидемии коронавируса и локдаунам, хотя по состоянию на ноябрь 2020 года в РФ они были редкостью — в отличие от марта—мая.
Наиболее ярким показателем распространенности этой стратегии стало снижение в октябре оборота оптовой торговли на 1,9% (рост на 0,4% в августе и на 1,5% в сентябре). Его вряд ли можно полностью объяснить колебаниями цен в ТЭКе, вклад в динамику могла внести статистика АПК, где цифры выпуска в октябре формально очень плохи (минус 6,6% год к году) — хотя на деле это "эффект базы", октябрь 2019 года был для сектора чрезвычайно удачен. Могла поучаствовать в спаде в опте и статистика промышленных запасов, но, видимо, основное в нем — негативная оценка будущего спроса, ожидание повторения локдаунов и откладывание "избыточной" активности до лучших времен — тем более что, в отличие от весны, не ожидалось массированной господдержки экономики, которая спонсировала бы внутренний спрос.
В ЦБ считают, что возврат к массовой "удаленке" будет снижать потребительский спрос и в декабре.
Отметим, пока никто не берется оценить перспективы предновогоднего пика потребления — все говорит о том, что спрос не будет радовать экономику, даже если новых ограничений не будет вообще. В годовом выражении октябрьский спад в рознице оценен ЦБ в 2,4% (в сентябре — 3%).
В свою очередь, промышленность готовилась к ноябрю спадом выпуска (в базовых отраслях в октябре — минус 4,5%, сильнее сентября, во всем промпроизводстве — минус 5,9%, хуже не только сентября, но и августа, когда он составлял 4,2%), особенно в переработке и в производстве инвесттоваров.
"Депрессивная" волна октября и, видимо, ноября краткосрочна, "восстановительная" долгосрочна; в отсутствие новых обстоятельств вторая неизбежно перекроет первую, но это может случиться, например, в апреле или июне: режим "ожидания худшего" сам по себе мало чем ограничен. Ноябрьские данные уже достаточно достоверно предскажут, в каком настроении экономика войдет в 2021 год. И хотя главное, что демонстрирует статистика, — неожиданно большой запас прочности экономики РФ, пока нет оснований полагать, что это настроение будет праздничным.
