Правление Национального банка Украины 21 июля приняло решение сохранить учетную ставку на уровне 25% годовых.
Принятое в июне решение о повышении учетной ставки и дальше будет сказываться на росте рыночных ставок, говорится в пресс-релизе регулятора. Увеличение привлекательности гривневых активов вместе с корректировкой официального обменного курса и дополнительными мерами экономической политики снизит спрос на валютном рынке. Учитывая запланированные поступления официального финансирования, это поможет поддерживать достаточный уровень международных резервов и обеспечивать курсовую и макрофинансовую стабильность.
Инфляция стремительно росла и достигла 21,5% г/г в июне преимущественно вследствие шоков, вызванных войной, и из-за глобального ценового давления.
Инфляционное давление будет сохраняться и дальше: по итогам 2022 года инфляция превысит 30%. В последующие годы она существенно замедлится, хотя все еще будет значительно выше целей Национального банка в 5% прежде всего из-за последствий войны. Шоки предложения в условиях полномасштабной войны и в дальнейшем будут оказывать значительное влияние на ценовую динамику.
Экономика Украины сократится на треть в 2022 году, но при разблокировании черноморских портов вернется к росту в 2023-2024 годах.
Полномасштабное нападение России привело к резкому снижению экономической активности в Украине. В начале войны треть предприятий приостановила деятельность. Причины тому – физические разрушения и временная оккупация целых регионов, высокий уровень неопределенности и рисков, расторжение логистических и производственных связей, вынужденная массовая миграция населения.
В результате в марте ВВП стремительно упал, что обусловило его снижение по итогам І квартала на 15,1% г/г, согласно оперативной оценке ГССУ. Впрочем, уже с апреля экономическая активность начала оживляться, бизнес и население постепенно адаптируется к новым условиям деятельности. Это способствовало также освобождению северных областей и уменьшению количества регионов с активными боевыми действиями.
По оперативным опросам Национального банка, в конце весны не работало всего 14% предприятий. Впрочем, загруженность мощностей работающего бизнеса оставалась значительно ниже довоенного уровня. В результате по итогам II квартала, по оценкам Национального банка, падение экономики было близко к 40% г/г.
Базовый сценарий макроэкономического прогноза предусматривает сохранение учетной ставки на уровне 25% по меньшей мере до ІІ квартала 2024 года. В то же время баланс рисков для прогноза учетной ставки смещен вверх. В случае реализации рисков Национальный банк может повысить учетную ставку и ставки по своим монетарным операциям сверх текущих уровней для сохранения стабильности денежно-кредитной сферы и управляемости инфляционными процессами.
Национальный банк готов при необходимости применять дополнительные меры по защите международных резервов, улучшению монетарной трансмиссии и сдерживанию инфляционного давления.
Следующее заседание Правления Национального банка Украины по вопросам монетарной политики состоится 8 сентября.
