Российские власти делают ставку на рост инвестиций как на драйвер роста экономики. По прогнозу правительства, на основе которого сверстан трехлетний бюджет, инвестиции в основной капитал должны расти примерно по 5% в год.
Промышленные предприятия тоже настроены оптимистично и рассчитывают увеличивать инвестиции, но есть серьезные ограничения, показывает исследование лаборатории конъюнктурных опросов Института Гайдара.
На первом месте среди ограничений инвестиционной активности остается недостаток собственных средств. В 2022 году этот фактор сдерживает инвестиционную активность 54% предприятий, пишет заведующий лаборатории Сергей Цухло, год назад было 45%. Для сравнения, абсолютный минимум (43%) был в 2020 году, максимум (91%) — в 1998 году.
При этом доналоговая прибыль бизнеса — основной источник инвестиций — растет. По данным Росстата, в январе–ноябре 2021 года, — в 2,5 раза по сравнению с тем же периодом 2020 года (без учета малого бизнеса). Недостаток денег объясняется, в частности, ростом цен на машины, оборудование и строительно-монтажные работы. Еще одна проблема — ослабление рубля, отмечает Цухло.
Именно высокие цены на машины и оборудование находятся на втором месте в рейтинге. На это жалуются 48% предприятий — абсолютный рекорд за те 27 лет, что проводится исследование.
На третьем месте — высокие проценты по кредитам. За год этот фактор продемонстрировал самый значительный рост — с 12% упоминаний до 30%. Февральское повышение ключевой ставки на 100 б. п. до 9,5% даст промышленникам еще один повод для жалоб на дороговизну кредитов. Если год назад только 6% предприятий (абсолютный минимум) сетовали, что им трудно получить долгосрочный кредит и это мешает инвестировать, то теперь доля таких ответов выросла до 17%.
В прошлом году российская промышленность выросла на 5,3%, в том числе добывающая — на 4,8% (благодаря росту внешнего спроса и смягчению ограничений по сделке ОПЕК), обрабатывающая — на 5% (опять же благодаря оживлению внешнего спроса на продукцию некоторых отраслей, например, металлургов).
Основные факторы риска остались прежними, говорится в мониторинге РАНХиГС и Института Гайдара:
Этот год российская промышленность закончит в плюсе, но не столь значительном, пишут авторы мониторинга, так как рост мировой экономики замедлится (МВФ понизил прогноз роста до 4,4 с 4,9%), в том числе из-за ужесточения денежно-кредитной политики крупнейших экономики. Ждет в официальном прогнозе замедления роста промышленности и правительство — до 3,3 и 2,4% в 2022–2023 гг. Впрочем, прогноз готовился осенью и итоги 2021 года оказались лучше ожиданий.
