На фоне чрезвычайно благополучной для экономики РФ конъюнктуры проект бюджета на 2022–2024 годы, одобренный правительством, выглядит крайне эффектно, пишет "Коммерсант". Из-за избытка доходов Белый дом даже решил досрочно профинансировать в 2021 году на RUB 0,9 трлн плановые расходы следующей "трехлетки", в том числе — докапитализировать ВЭБ, "Автодор" и "Ростех". Хотя проект бюджета допускает, что пик нефтяных цен уже пройден, до 2024 года бюджет де-факто запланирован как профицитный и без неожиданностей в макроэкономике. Единственное, чего нет в бюджете, — это рост частных инвестиций: ради них правительство готово корректировать формулу налога на прибыль, установив повышенную ставку для тех, кто предпочел новым вложениям агрессивную дивидендную политику.
Совпало множество факторов, от отличной экспортной конъюнктуры до включения бюджетного правила, обеспечившего ограниченную бюджетную консолидацию. Результат — профицитный бюджет де-факто на всем периоде исполнения: в 2021 году дефицит составит, видимо, около 0,2% ВВП, в 2022 году профицит будет равен 1,1%, в 2023-м — 0,3%, в 2024 году будет символический дефицит в 0,2%. Впрочем, эти цифры условны: Белый дом, столкнувшийся с беспрецедентным объемом внеплановых доходов 2021 года (предполагается, что они составят для федерального бюджета порядка RUB 2 трлн, для региональных — совокупно RUB 1,3 трлн, в сумме чуть менее 3% ВВП), принял решение перенести часть запланированных на 2023–2024 годы расходов (преимущественно вложений в уставные капиталы) на текущий год. Это около RUB 900 млрд: среди официально названных получателей крупнейший — ВЭБ.РФ (порядка RUB 190 млрд), есть также ГК "Автодор", ОАК и, по всей видимости, оборонные предприятия "Ростеха". В числе получателей взносов не называются структуры РЖД, причем Минфин подтвердил, что не закладывает в бюджет до 2024 года финансирование высокоскоростной магистрали Москва—Санкт-Петербург.
В базовом варианте макропрогноза на 2022–2024 годы предполагается, что инвестиции в основной капитал в РФ после падения на 1,4% в 2020 году вырастут на 4,5% в 2021 году. Это очень умеренный восстановительный рост, после чего предполагается ускорение темпов вложений — до 4,8% год к году в 2022 году, 5,1% в 2023 году и 5,3% в 2024 году. Неизвестно, обеспечит ли такой прирост увеличение доли инвестиций в ВВП (предположительно да, но малозначимый).
Кроме того, часть этого прироста обеспечат вложения Фонда национального благосостояния, который на горизонте до 2024 года не будет расходоваться на покрытие бюджетного дефицита: в рамках согласованной с ЦБ квоты в RUB 1,6 трлн — в основном на инфраструктурные проекты (в том числе платную автотрассу Москва—Казань), вне квоты — до RUB 0,9 трлн на газохимический проект в Усть-Луге. Минфин отрицает переговоры о других таких проектах, ЦБ предполагает, что они есть. В любом случае в так умеренно растущих инвестициях, пока плохо соотносящихся с понятием "инвестбум", часть прироста — госвложения. Очевидных следов крупного подъема частных инвестиций в бюджете обнаружить не удается.
Между тем при всей убедительности цифр бюджета, макропрогноз к нему выглядит достаточно напряженным, хотя и имеющим большой запас прочности. Минэкономики исходит из того, что на 2021 год приходится пик средней стоимости нефти (USD 66 за баррель), позже он будет снижаться до USD 62,2 (2022 год) и USD 55,7 (2024 год), а, как предполагается в других документах бюджетного пакета, с 2025 года общемировая климатическая кампания уже будет влиять на состояние бюджетных доходов. Как считает Минэкономики, рубль останется стабильным (72–74 RUB/USD) в 2022–2024 годах, с инфляцией Банк России справится уже к 2022 году (4%), а численность занятых в экономике РФ, несмотря на демографические сложности, вырастет с 71,7 млн в 2021 году до 72,4 млн в 2024 году, причем не только за счет мигрантов.
В 2023 году дивиденды госкомпаний, как ожидается, уже будут превышать RUB 1 трлн в год (в 2021 году оцениваются в RUB 560 млрд). Нефтегазовые доходы в 2024 году впервые будут составлять менее трети доходов бюджета — 33,2% (если сработают предположения об относительно дешевой нефти 2024 года).
