Агентство Moody's Investors Service изменило прогноз правительства Беларуси со стабильного на негативный и подтвердило долгосрочный рейтинг эмитента Беларуси в иностранной и национальной валюте и приоритетные необеспеченные рейтинги в иностранной валюте на уровне B3, сообщила пресс-служба агентства.
Ключевыми факторами изменения прогноза на негативный агентство называет повышенные риски рефинансирования долга с учетом ужесточения экономических и финансовых санкций, ограничивающих возможности финансирования; а также ограниченные резервы Беларуси.
Как указано в пресс-релизе, рефинансирование в течение следующих 12-18 месяцев будет поддерживаться накоплениями Беларуси, а также постоянной финансовой поддержкой со стороны России. Также Беларусь извлекает выгоду из относительно высокого уровня благосостояния на душу населения, несмотря на неэффективность ее экономики, в которой доминирует государственный сектор.
Moody's ожидает, что ухудшение экономической ситуации в Беларуси скажется на налоговых поступлениях и, в частности, на доходах от внешнеэкономической деятельности, которые составили около 8% доходов расширенного правительства в 2020 году. Кроме того, потенциальная необходимость оказания финансовой поддержки крупным государственным предприятиям (особенно тем, на которые распространяются более строгие санкции), также может оказать давление на бюджет в ближайшие годы.
Moody's прогнозирует дефицит бюджета в размере 2,6% ВВП в 2022 году после аналогичного исполнения бюджета в 2021 году, и дефицит может стать значительно большим, если материализуются риски ухудшения ситуации, связанные с ужесточением санкций.
"В то же время доступ Беларуси к западным финансовым рынкам фактически закрыт после введения финансовых санкций со стороны ЕС и Великобритании, которые ограничивают доступ Беларуси к их рынкам капитала для получения новых суверенных долгов и займов. В феврале 2023 года Беларуси также предстоит погашение еврооблигаций на USD 800 млн, что увеличит ее финансовые потребности в ближайшие годы. Негативный прогноз отражает риск того, что Беларусь может столкнуться с гораздо большей потребностью в заемных средствах на фоне ограниченных источников финансирования с учетом неопределенного воздействия условий ужесточения санкций на экономику и бюджет", – говорится в пресс-релизе.
Валютные резервы Беларуси заметно сократились в течение 2020 года, поскольку центральный банк продал резервы, чтобы помочь стабилизировать ослабляющий обменный курс на фоне неопределенности, возникшей в результате пандемии и повышенной политической нестабильности после спорных президентских выборов. Хотя валютные резервы в целом стабилизировались в последние месяцы и выросли до USD 4,0 млрд в конце августа 2021 года, дефицит счета текущих операций Беларуси и значительные выплаты по долгу государственного сектора в ближайшие годы будут по-прежнему оказывать давление на уровни резервов страны. Индикатор внешней уязвимости Беларуси (EVI), который сравнивает валютные резервы с краткосрочным и текущим погашением внешнего долга плюс долгосрочные депозиты нерезидентов, по прогнозам, вырастет в среднем примерно до 518% в 2021-2022 годах (что является третьим по величине показателем EVI в суверенном рейтинге Moody's) с 341% в 2020 году.
Moody's ожидает, что Россия (и, в меньшей степени, Китай) останутся основным источником непредвиденного финансирования для Беларуси.
