После того, как вторая половина 2022 года на глобальном стальном рынке проходила на фоне снижения цен на продукцию, металлурги надеялись на лучшую ситуацию в этом году. Частично их оптимизм оправдался, но ненадолго.
Спад цен
На мировых рынках начиная примерно с конца марта наблюдается существенное снижение цен на сталь и сырье. По разным позициям металлопрокат подешевел на USD 50-70/т. Мировые цены на HRC снижаются из-за слабого спроса. Продажи снизились из-за негативных рыночных настроений под влиянием неопределенности на рынке КНР и негативных макроэкономических факторов.
Европейские производители соответствующим образом реагируют на негативную ценовую конъюнктуру. За январь-март 2023 года немецкие металлурги снизили выплавку стали на 6,65% г./г. – до 9,16 млн т, тогда как их французские коллеги произвели 2,33 млн т стали, что на 32% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Италия в первом квартале сократила выплавку стали на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2022-го – до 5,63 млн т.
Европейским компаниям приходится на своих же рынках конкурировать с дешевым импортом. Как ранее писал GMK Center, разрыв между европейскими ценами на г/к прокат и азиатскими импортными предложениями становится опасно большим и неустойчивым. Такая ситуация в краткосрочной перспективе может привести к понижению цен на европейскую продукцию. Если в мае спрос не восстановится, что маловероятно, учитывая экономическую нестабильность, цены на итальянский г/к прокат могут упасть до €750-770/т.
Факторы, которые влияют на ценообразование на рынке стали:
Tata Steel ожидает улучшения ситуации в Европе в июле-сентябре. Это связано со снижением расходов на энергоносители. Компания может рассмотреть вопрос о закрытии значительной части операций в Великобритании, если ей не удастся получить соответствующую финподдержку от правительства в течение следующих двух лет.
По оценкам Всемирного банка в текущем году, несмотря на рост в первом квартале, ожидается самое стремительное падение мировых цен на сырьевые товары за весь период с начала пандемии COVID-19. Ожидается, что цены на базовые металлы упадут на 8% в 2023 году и еще на 3% в 2024 году. Это неизбежно отразится на котировках черных металлов в сторону снижения.
Сырьевые рынки
Неопределенная ситуация на рынках стали приводит к снижению цен на сырье:
Металлолом. Мировые цены на металлолом продолжили снижаться на фоне слабого спроса на сталь и неопределенности экономических перспектив. Падение цен на сталь заставляет металлургов отказываться от закупок сырья, чтобы не понести убытки. Цены на металлолом в Турции движутся к USD 360/т. Поскольку спрос со стороны турецких металлургов отсутствует, а цены на сталь продолжают падать, рынок ожидает возможного уменьшения цен на лом в краткосрочной перспективе.
Железная руда. Железная руда продолжает терять в цене на фоне растущей обеспокоенности относительно возможного падения спроса в Китае, поскольку власти страны могут ограничить производства стали уровнем 2022 года. Цены на железную руду остаются под давлением снижения спроса, вызванного длительным падением производства на некоторых китайских метзаводах. Часть компаний проводит ремонт оборудования в этот период неопределенности на рынке, чтобы не нести более значительных потерь.
Все это негативно повлияет на и без того слабый внутренний спрос, несмотря на пик строительного сезона в стране. Во второй декаде апреля цены на железную руду упали до четырехмесячного минимума – USD 107/т. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что во втором полугодии 2023 года цена на железную руду в среднем составит USD 90/т на фоне сокращения производства стали в Китае и спроса на нее. В ближайшее время цены на железную руду в Китае, вероятно, продолжат снижаться, поскольку низкий спрос на сталь в сочетании с постепенным ростом предложения создают негативную тенденцию для рынка.
Коксующийся уголь. Все последнее время мировые цены на коксующийся уголь падали на фоне низкой активности покупателей. Котировки сырья только за одну неделю апреля снизились на 7%. Аналитики прогнозируют, что в течение нескольких месяцев доступность австралийского коксующегося угля улучшится из-за благоприятных погодных условий. Ранее аналитики S&P Global ожидали падения котировок на коксующийся уголь.
Глобальные надежды
Позитивным сигналом для рынка стал рост ВВП Китая по итогам первого квартала на уровне 4,5% в годовом выражении, что превысило прогнозы аналитиков на 0,5 п.п. На этом фоне аналитики JPMorgan и Citi улучшили прогноз роста ВВП Китая в 2023 году – до 6,4% по сравнению с ранее ожидавшимися 6% и до 6,1% с 5,7% соответственно.
Значительный рост в розничной торговле Китая (наивысшие темпы с июня 2021 года) – 10.6% г./г. в марте при ожидавшихся 7.4% г./г. и за первый квартал – 5.76% г./г.стал одним из ключевых драйверов роста ВВП за квартал.
В то же время в экономике Китая присутствуют и негативные тенденции:
Замедление экспорта – это, прежде всего, показатель слабого глобального спроса, а снижение импорта – это индикатор подавленного внутреннего спроса в КНР.
В целом по оценкам агентства Fitch мировая экономика начала 2023 год лучше, чем ожидалось. Это произошло благодаря высоким темпам развития в Китае и крупнейших экономиках – в январе-марте экономика США повысилась на 0,3% при прогнозе в 0,4%, еврозоны – на 0,1%, что на уровне ожиданий.
