Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус заявил в понедельник, что банк снижает вероятность начала рецессии в США в ближайшие 12 месяцев до 20% с более раннего прогноза в 25%.
«Основная причина нашего сокращения заключается в том, что последние данные укрепили нашу уверенность в том, что снижение инфляции до приемлемого уровня не потребует рецессии», — сказал он в исследовательской записке.
Рыночные ожидания так называемой «жесткой посадки» — сценария, при котором повышение процентных ставок Федеральной резервной системой приводит экономику к рецессии — недавно были опровергнуты данными, свидетельствующими о замедлении инфляции потребительских цен и цен производителей в июне. Замедление инфляции, вероятно, приведет к более мягкой денежно-кредитной политике в будущем.
Между тем, экономическая активность оставалась устойчивой, несмотря на значительно более высокую стоимость заимствований с тех пор, как ФРС начала свою кампанию по повышению ставок в начале 2022 года.
«Мы действительно ожидаем некоторого замедления в следующие пару кварталов, в основном из-за последовательного замедления роста реальных располагаемых личных доходов… и снижения банковского кредитования», — сказал Хациус. Однако он ожидает, что экономика продолжит расти, хотя и темпами ниже тренда.
Что касается текущей инверсии кривой доходности казначейских облигаций , которая обычно рассматривается как предвестник предстоящей рецессии, Хациус сказал, что она отражает и одновременно подтверждает «чрезмерно пессимистичные» экономические прогнозы.
Перевернутая кривая доходности обычно сигнализирует об ожиданиях того, что ФРС снизит ставки для стимулирования экономики. Однако экономист Goldman Sachs сказал, что у ФРС есть «правдоподобный путь» снизить процентные ставки только из-за более низкой инфляции.
Хациус сказал, что центральный банк США, скорее всего, повысит ставки еще на 25 базисных пунктов на заседании по установлению ставок на следующей неделе, что, как он ожидает, станет последним повышением в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики.
