В начале года экономисты и руководители корпораций выразили оптимизм в отношении того, что глобальный экономический рост может замедлиться не так сильно, как они опасались. Положительные события включали открытие Китая, признаки устойчивости в Европе и падение цен на энергоносители.
Но кризис в банковском секторе, разразившийся в прошлом месяце, изменил расчеты. Международный валютный фонд во вторник понизил свои прогнозы по мировой экономике, отметив «недавний рост волатильности финансового рынка».
В настоящее время МВФ ожидает, что экономический рост замедлится с 3,4% в 2022 году до 2,8% в 2023 году. Его оценка в январе предполагала рост в 2,9% в этом году.
«Неопределенность высока, и баланс рисков резко сместился в сторону снижения, пока финансовый сектор остается неурегулированным», — говорится в последнем отчете организации.
Опасения по поводу экономических перспектив усилились после мартовских банкротств Silicon Valley Bank и Signature Bank, двух региональных кредиторов США, а также потери доверия к гораздо более крупному Credit Suisse (CS) , который был продан конкурирующему UBS.
Мировая экономика уже боролась с последствиями высокой и устойчивой инфляции, быстрого роста процентных ставок для борьбы с ней, повышенного уровня долга и войны России в Украине.
Теперь к списку присоединяются опасения по поводу здоровья банковской отрасли.
«Эти силы теперь перекрываются новыми проблемами финансовой стабильности и взаимодействуют с ними», — заявил МВФ, отметив, что политики, пытающиеся укротить инфляцию, одновременно предотвращая «жесткую посадку» или болезненную рецессию, «могут столкнуться с трудными компромиссами. ”
Ожидается, что глобальная инфляция, которая оказалась «намного более жесткой, чем ожидалось», снизится с 8,7% в 2022 году до 7% в этом году и до 4,9% в 2024 году.
Изменение прогнозов
Инвесторы ищут дополнительные очаги уязвимости в финансовом секторе. Между тем кредиторы могут стать более консервативными, чтобы сохранить денежные средства, которые им могут понадобиться в непредсказуемой среде.
Это затруднило бы доступ к кредитам для предприятий и домашних хозяйств, что со временем повлияло бы на экономический рост.
«Финансовые условия ужесточились, что, вероятно, повлечет за собой снижение объемов кредитования и активности, если они сохранятся», — заявил МВФ, который проводит весеннее совещание вместе со Всемирным банком на этой неделе.
Если очередной шок мировой финансовой системы приведет к «резкому» ухудшению финансовых условий, глобальный рост может замедлиться до 1% в этом году, предупредил МВФ. Группа оценила вероятность этого примерно в 15%.
МВФ признал, что прогнозировать в таких условиях сложно. «Туман вокруг мировых экономических перспектив сгустился», — говорится в сообщении.
Фонд предупредил, что слабый рост, вероятно, сохранится в течение многих лет. В перспективе до 2028 года глобальный рост оценивается в 3%, что является самым низким среднесрочным прогнозом с 1990 года.
В МВФ заявили, что эта медлительность отчасти объясняется последствиями пандемии, старением рабочей силы и геополитической раздробленностью, указывая на решение Великобритании покинуть Европейский союз, экономическую напряженность между США и Китаем и вторжение России в Украину.
МВФ также заявил, что процентные ставки в странах с развитой экономикой, вероятно, вернутся к своим допандемическим уровням, как только закончится нынешний период высокой инфляции.
Прогноз органа по глобальному росту в этом году теперь ближе к прогнозу Всемирного банка. Дэвид Малпасс, уходящий президент Всемирного банка, заявил журналистам в понедельник, что в 2023 году группа увеличила объем производства на 2% по сравнению с 1,7%, прогнозируемыми в январе, сообщает Reuters.
Не 2008 год, а…
В отдельном отчете, опубликованном во вторник, МВФ заявил, что, хотя быстрое повышение процентных ставок создает нагрузку на банки и другие финансовые компании, существуют фундаментальные отличия от глобального финансового кризиса 2008 года.
У банков теперь гораздо больше капитала, чтобы противостоять потрясениям. Они также обуздали рискованное кредитование из-за более строгих правил.
Вместо этого МВФ указал на сходство между последними банковскими беспорядками и кризисом ссуд и сбережений в США в 1980-х годах, когда проблемы в более мелких учреждениях подорвали доверие к финансовой системе в целом.
Пока что инвесторы «оценивают довольно оптимистичный сценарий», отметил МВФ в блоге, основанном на отчете, добавив, что доступ к кредитам сейчас на самом деле лучше, чем в октябре.
«Несмотря на то, что участники рынка считают вероятность рецессии высокой, они также ожидают, что глубина рецессии будет скромной», — говорится в сообщении МВФ.
Однако эти ожидания могут быть быстро опровергнуты. Например, если инфляция продолжит расти, инвесторы могут решить, что процентные ставки будут оставаться высокими дольше, пишет группа в блоге.
«Затем в финансовой системе могут снова возникнуть стрессы», — отметили в нем.
По словам МВФ, это усиливает необходимость решительных действий со стороны политиков. Он призвал «немедленно устранить пробелы в надзоре и регулировании», сославшись на потребность во многих странах в более строгих планах по свертыванию обанкротившихся банков и в улучшении программ страхования вкладов.
