Чуть более половины из 50 штатов США демонстрируют признаки замедления экономической активности, преодолев ключевой порог, который часто сигнализирует о приближении рецессии, говорится в новом исследовании Федерального резервного банка Сент-Луиса.
Этот отчет, опубликованный в среду, последовал за другим отчетом ФРБ Сан-Франциско, опубликованным ранее на этой неделе, в котором также рассматривались растущие перспективы того, что экономика США может впасть в рецессию в какой-то момент в ближайшие месяцы.
Федеральный резервный банк Сент-Луиса заявил в своем отчете, что если в 26 штатах наблюдается снижение активности в пределах их границ, это дает "разумную уверенность" в том, что нация в целом впадет в рецессию.
Банк заявил, что согласно данным ФРБ Филадельфии, отслеживающим показатели отдельных штатов, в 27 штатах в октябре наблюдалось снижение активности. Этого достаточно, чтобы указать на надвигающийся спад. Авторы отметили, что в 35 штатах произошло снижение в преддверии короткой и резкой рецессии, наблюдавшейся, например, весной 2020 года.
Между тем, в отчете ФРБ Сан-Франциско, опубликованном во вторник, отмечается, что изменения уровня безработицы также могут сигнализировать о грядущем спаде, и этот сигнал предлагает более краткосрочную прогностическую ценность, чем внимательно наблюдаемая кривая доходности рынка облигаций.
Авторы статьи говорят, что уровень безработицы достигает дна и начинает двигаться вверх перед рецессией в очень надежной модели. Когда этот сдвиг происходит, уровень безработицы сигнализирует о начале рецессии примерно через восемь месяцев, говорится в документе.
В документе признается, что его выводы аналогичны выводам правила Сам, названного в честь бывшего экономиста ФРС Клаудии Сам, которая впервые связала рост уровня безработицы с экономическим спадом. В исследовании Федерального резервного банка Сан-Франциско, написанном банковским экономистом Томасом Мертенсом, говорится, что его инновация заключается в том, чтобы сделать изменение уровня безработицы прогнозным индикатором.
В отличие от данных Федерального резервного банка Сент-Луиса, которые склоняются к прогнозу рецессии, уровень безработицы в США до сих пор оставался довольно стабильным, и после минимума в 3,5% в сентябре он удерживался на уровне 3,7% в октябре и ноябре.
В документе ФРБ Сан-Франциско отмечается, что ФРС, согласно своим декабрьским прогнозам, ожидает роста уровня безработицы в следующем году на фоне своей кампании агрессивного повышения ставок, направленной на снижение высокого уровня инфляции. В 2023 году ФРС прогнозирует, что уровень безработицы подскочит до 4,6% за год, при этом общий рост будет весьма скромным.
Если прогноз ФРС сбудется, "такое увеличение вызовет прогноз рецессии, основанный на уровне безработицы", говорится в документе. "С этой точки зрения низкий уровень безработицы может привести к повышенной вероятности рецессии, когда ожидается рост уровня безработицы".
Тим Дай, главный экономист SGH Macro Advisors, сказал, что, по его мнению, для достижения того, чего хочет ФРС в области инфляции, экономика, скорее всего, "потеряет примерно два миллиона рабочих мест, что будет рецессией, подобной рецессии 1991 или 2001 года".
Беспокойство по поводу перспективы рецессии в экономике было вызвано решительным действием ФРС в отношении инфляции. Многие критики утверждают , что центральный банк слишком много внимания уделяет инфляции и недостаточно — сохранению занятости американцев. Чиновники центрального банка возражают, что без восстановления ценовой стабильности экономика будет бороться за то, чтобы полностью реализовать свой потенциал.
Более того, на пресс-конференции после последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам в начале этого месяца глава центрального банка Джером Пауэлл сказал, что он не рассматривает текущий прогноз ФРС как прогноз рецессии, учитывая, что рост ожиданий останется положительным. Но он добавил, что многое остается неясным.
"Я не думаю, что кто-то знает, будет ли у нас рецессия или нет, и если да, то будет ли она глубокой или нет. Это просто неизвестно", — сказал Пауэлл.
